中行報告稱二季度流動性將迎大考 須警惕錢荒再現
二季度流動性將迎大考 須警惕"錢荒"再現
中行報告認為，年內下調存款準備金率將成大概率事件
■本報記者房貸信用貸款銀行缺錢急用哪裡借錢 閆立良
"在昨日公開市場操作進行完後，央行[微博]一季度的資金投放就塵埃落定瞭。從結果看，基本上保持瞭適度合理的水平。"一傢國有商業銀行的交易員稱，展望二季度，由於經濟下行趨勢沒有明顯改善，貨幣流動性將接受重大考驗。但考慮到去年二季度出現流動性危機後，監管層已經加強瞭對金融機構的監管，相信今年二季度流動性壓力將會得到適時化解。
3月27日，央行在公開市場開展200億元28天期正回購操作，交易量比周二的460億元減少260億元，同時央行重啟瞭14天正回購操作，交易量為320億元。28天期和14天期正回購中標利率分別持平於4.0%和3.8%。由此，本周公開市場實現資金凈回籠980億元。
由於昨日是公開市場最後一個操作日，所以一季度資金投放情況就已明朗瞭。從2月份至今，央行共實現資金凈回籠1.676萬億元，由於春節因素1月份央行實現資金凈投放達1.79萬億元。從這兩個數據不難看出，一季度流動性總體上實現瞭適度合理的調控目標。
"央行正回購操作比較微妙，28天期品種縮量，新增14天期品種，表明央行還是不願意市場流動性太緊。"上述國有商業銀行交易員稱，從本周情況看，資金需求主要集中在短端及跨季期限上，長端品種需求並不多，這說明資金供求仍處於相對平衡的狀態。
但另有分析人士認為，二季度的貨幣流動性並不樂觀，資本項下逐步開放使人民幣(6.2128, 0.0034, 0.05%)匯率雙向波動幅度加劇，外資流出、外匯占款雙向波動的影響進一步放大，這將對流動性產生直接影響。數據顯示，2月份金融機構新增外匯占款從1月份的4373.66億元驟降至1282.46億元，環比降約71%。
上述交易員稱，參考往年的季節性規律，二季度資金壓力將有所上升，尤其是去年發生流動性危機之後，這種擔心在市場上更是普遍存在。同時，由於經濟下行趨勢沒有明顯改觀，導致市場對貨幣政策的不確定性擔憂有所增加，投資者迫切希望從央行公開市場操作的工具期限或規模上看出未來政策走向的依據。但從央行公開市場操作看，目前釋放的都是穩定信號。
中行昨日發佈的2014年二季度經濟金融展望分析報告中指出，經濟增速趨緩、利率中樞抬升的背景下，二季度偏緊的貨幣政策立場可能較難維持。同時，為維護金融體系穩定，不發生系統性金融風險，貨幣政策也將表現寬松。
中行預計，央行將綜合采取公開市場操作、短期流動性調節工具(SLO)、常設借貸便利(SLF)等工具動態調節市場流動性水平，年內下調存款準備金率將成為大概率事件，不過目前利率市場化程度已經汽車貸款台南安南汽車貸款較高，央行降息的必要性和可能性較低。
新聞來源http://wh.house.sina.co房貸南投草屯房貸m.cn/news/2014-03-28/08074021509.shtml
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